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          廣州期貨9月3日早間直通車

          瀏覽數:63    發布時間:2020/9/3 8:56:09

          ● 早盤交易推薦

          昨日美元指數連續二日上行,美股持續走高,商品走勢各異。玻璃或醞釀雙頂形態,料玻璃2101將近期下行至1700附近。僅供參考。


           PVC——李威銘

          隔夜,PVC持倉主力01合約收于6680元/噸,成交量55485手,持倉21.73萬手。現貨方面,普通5型電石料,華東SG-5主流6620-6690元/噸,華南SG-5主流6680-6730元/噸,河北送到6430-6530元/噸,山東送到在6520-6620元/噸。庫存方面,截至8月28日華東樣本庫存23.07萬噸,環比0.65%,同比5.68%,華南樣本庫存3.07萬噸,環比-21.68%,同比-12.29%。華東及華南樣本倉庫總庫存26.14萬噸,環比-2.61%,同比3.2%。綜合來看,后市復產及新投產產能主要影響01合約,但近期上游裝置開工有所下降,短期PVC供需格局矛盾不大。料01期價區間震蕩為主,運行區間6600—6750。僅供參考。


           苯乙烯——李威銘

          隔夜,EB 01合約收盤價5840元/噸,成交量21171手,持倉9.86萬手。現貨方面,江蘇苯乙烯市場高位窄幅回落盤整。市場成交一般,高價追漲謹慎。現貨限提5280/5330,不限提利士德貨5390/5430;雙非:9月下5450/5460;10月下5550/5570。綜合來看,苯乙烯社會庫存去化加速,成本端相對穩定,隔夜成交大幅放量,料短期持倉主力01合約期間震蕩為主,區間5800—5900。僅供參考。


          ● 股指——葉倩寧

          昨日指數維持震蕩,滬指早盤一度下探后V起跌幅收窄。創業版注冊制改革后表現相對強勢,低價股吸引資金涌入,成交量創新高。上證指數跌0.17%,深證指數漲0.27%,創業板指數漲0.78%。北向資金開盤后大舉流出,一度凈流出50億元,午盤流出趨緩,尾盤出現小幅流入,全天凈流出66.14億元,其中滬股通凈流出60.07億元,深股通凈流出6.07億元。行業上,或受中印邊境摩擦影響,昨日軍工行業領漲,汽車次之,資金在熱門板塊間流動明顯。IF主力合約收跌0.05%,IH主力合約收跌0.19%,IC主力合約收跌0.17%。隔夜美股繼續集體收漲,納指首次站上12000點上方。昨日國常會定調堅持穩健的貨幣政策靈活適度,上半年流動性大寬松的環境難再現。在經濟復蘇預期邏輯不被打破,外圍環境仍不確定性情況下,在無趨勢性消息前短期市場仍維持震蕩走勢。


          ● 豆類——劉宇暉

          隔夜美豆指數呈震蕩偏強的走勢,收復前兩日回調的幅度。消息面整體平靜。愛荷華州的大豆種植受降雨不足困擾,短期天氣預報顯示,最近降雨也需在下周,短期天氣炒作再起。農業商品經紀兼分析公司Alendale對農戶進行了一項調查,調查預估顯示,美國2020年大豆作物單產為每英畝51.93蒲式耳。Allendale預計,美國2020年大豆作物產量為43.11億蒲式耳。國內,隔夜夜盤中粕類油脂呈震蕩分化的走勢,油脂類延續強勢,棕櫚油接過領漲重任,菜油上行稍顯乏力,豆菜粕表現承壓,盤面呈粕弱油強的格局,粕類現貨基本面短期仍存壓力。國內豆粕報價延續偏弱,下調10-30元。北海渤海43蛋白:2900元/噸,跌10元/噸。富之源43蛋白:2890元/噸,跌30元/噸。南天油粕43蛋白:2890元/噸,跌30元/噸。煙臺益海43蛋白:2950元/噸。連云港益海43蛋白:2920元/噸,跌30元/噸。泰州益海43蛋白:2890元/噸,跌20元/噸。南通地區油廠豆粕價格 43蛋白:2850元/噸。張家港地區內資油廠豆粕價格 43蛋白:2880元/噸。料后市短期內粕類油脂將呈震蕩調整的走勢,僅供參考。


          ● 鎳、不銹鋼——宋敏嘉

          隔夜,外盤金屬漲跌互現,倫鎳上行1.09%至15710美元/噸,內盤方面,滬鎳主力2011合約 小幅上行0.31%至122550元/噸。不銹鋼方面,前日青山盤價開盤,304冷熱軋均上漲300元/噸,對于現貨而言,此次盤價上調后與目前現貨報價基本相當,有商家反映盤價調漲幅度在預期之內,且沒有預期的漲幅那么高,因此現貨價格也以持穩為主。目前不銹鋼市場表現好于原先預期, 300系不銹鋼的保持高排產、社會庫存繼續有所降低都是助力高鎳生鐵漲價的主力。預計短期內鎳價及不銹鋼價格或將繼續維系震蕩偏強運行態勢,僅供參考。


          ● 黑色系——王棟、王喆、王一秀

          上周五,螺紋01合約上漲0.40%,收于3786.0,鐵礦石01合約上漲1.47%,收于862.5,焦煤01上漲1.58%,收于1284.0,焦炭01合約上漲0.78%,收于2021.0。動力煤11合約下跌0.31%,收于575.0,玻璃01合約上漲0.49%,收于1837.0,純堿01上漲1.07%,收于1792.0。


          螺紋鋼:

          上周螺紋鋼產量繼續下降,受降雨和臺風影響螺紋需求繼續下滑,螺紋廠庫和社庫再次小幅雙增,表觀消費量小幅回落至356.16萬噸。供給端,由于電爐利潤仍然較低,電爐產能利用率上周基本持平,暫未繼續下降。長流程方面,轉爐廢鋼添加量上周有所回升,高爐產能利用率繼續小幅回落,上周新增檢修2座高爐,復產2座高爐,集中在河北與內蒙古地區。本周有3座高爐計劃復產,2座高爐計劃檢修,預計鐵水產量或將小幅增加。近期唐山環保再次加嚴,目前來看主要還是針對燒結機和豎爐,另外從近幾個月的情況來看唐山限產對整體高爐產能利用率的影響已經較為有限。目前來看,旺季需求發力預期仍然較強,維持中期看多觀點不變,不過目前需求仍然受到季節性因素抑制,進入9月之后如果需求仍未見好轉可能還會出現反復,短期區間操作,中期逢低做多。


          鐵礦石:

          本期全球發運總量3304.1萬噸,環比增加25.0萬噸。澳洲發貨連續兩周上升之后本期回落至前三年均值水平,發往中國比例連續三周回落。巴西發貨大幅回升并超出三年均值水平,分港口來看北部發貨創下新高,南部發貨也突破年內高點,淡水河谷發貨量來到708.7萬噸超出完成發運計劃所需平均水平,巴西發貨表現強勢。到港來看,本期到港小幅下降,減量主要來自巴西,巴西到港上期創下新高之后本期有所回落,而澳洲和非主流礦到港均有所增加,預計下期到港小幅增加。庫存方面,周一庫存較上周四小幅下降,主要是臺風對東北港口卸貨造成影響,整體壓港情況仍未明顯改善,鋼廠燒結粉礦庫存基本持平,需求方面近期高爐鐵水產量上周繼續小幅回落。目前鐵礦石做空的情緒來自于政策面繼續施壓的預期,澳洲發貨的增加,港口卸港能力改善預期,已經鋼廠調整配比之后港口庫存結構性矛盾緩解,以及目前螺紋仍未走出淡季需求。但螺紋旺季需求向好的邏輯目前并未證偽,供給端必和必拓預計9月對3號翻車機進行重大維護將影響鐵礦石產量,巴西發貨的強勢能否維持也有待觀察,且目前鐵礦石期貨仍存在較大的貼水,在看好成材旺季需求的情況下,我們認為鐵礦石仍是逢低建多的思路。


          焦煤:

          國產焦煤供應量邊際收緊。本周煤礦庫存持續累積,下游庫存水平偏高,補庫力度有所放緩,增加自身庫存消耗。終端鋼廠高爐產能利用率高位小幅回落,鋼材庫存有一定累積。鐵水性價比依然高于廢鋼,疊加廢鋼到貨量偏低,供應相對不足,對鐵水擠兌效應相對有限,鐵水產量依然維持較強韌性。焦化產能利用率受各地壓減產能計劃增加空間有限,但相對高利潤狀態下焦炭產能一直維持高位。海外疫情爆發對全球經濟帶來較大的沖擊,海運煤通關政策依然較為嚴格,澳洲煤通關受限,因此盤面價格目前以蒙煤定價。由于交割品存在結構性供應偏緊,焦煤偏強震蕩。


          焦炭:

          鋼焦開啟博弈。華東地區壓減產能計劃執行力度有所放松。國內焦煤供應相對寬松,焦企利潤高于鋼廠利潤,短期來看將持續刺激其余主產區焦化產能釋放。需求端鋼廠鐵水產量雖有回落但仍在歷史高位,高爐產能利用率已超過95%,終端需求偏強也支撐了鋼廠生產意愿。華東地區出梅后鋼材市場有一定回暖。三輪提降后焦企利潤出現明顯收窄,市場目前對于第四輪提降存在較大的爭議,鋼廠與焦化廠將展開價格博弈,但鋼廠利潤有一定恢復的情況下焦企或將逐漸占據上風,第一輪提漲已經落地。由于9月實施滾動交割,因此即將進入交割月09合約投機虛盤陸續離場,1月合約目前升水港口倉單成本,存在回調壓力,短期內建議觀望。


          動力煤:

          CCI5500持穩,港口煤成交有所回暖。神華公布9月長協價格552,環比下降17元,低于11月合約近20元,主力合約承壓。產地煤礦安全檢查力度有所加強,對煤價形成一定支撐。環渤海地區港口煤炭調入量有所回落,錨地船舶數量偏低。港口調出量有所回升,環渤海港口庫存連續下降。下游電煤及工業用煤需求尚可,沿海地區受高溫天氣影響用電量處于高位,但水電發力對燃煤發電仍然存在擠兌效應。海關公布7月進口煤數據,7月同比增速持續下降,后期進口煤通關情況仍將對沿海市場產生較大影響,對市場煤形成托底效應,11月合約多單止盈離場。


          玻璃:

          本周玻璃廠庫庫存出現回升。沙河地區廠家庫存有一定累積,但據市場消息貿易商主要以去庫為主,并且下游采購依然火爆,隱形庫存去化速度大幅加快,因此玻璃原片整體需求依然較好。中游貿易商及深加工環節訂單數量同比增長明顯,但深加工企業在前期原片價格大幅上漲且終端產品提價速度較緩慢的情況下對原片漲價抵觸情緒增加。主力01合約強勢反彈,市場情緒再度點燃,玻璃01合約震蕩走弱,持倉量有所回落。01合約距離合約到期仍有較長時間區間,由于原片現貨仍維持上漲趨勢,期貨貼水修復壓力仍存。目前盤面主要以資金博弈為主,但基于竣工周期的強預期,玻璃01合約偏強震蕩。


          純堿:

          本周檢修企業數量有所增加,企業產能利用率出現下降,西南地區前期強降水導致當地企業裝置被動檢修,青海方面也收到環保檢查影響企業實際生產負荷偏低。純堿廠家銷售情況較好,中間環節補庫需求明顯回升。需求端平板玻璃7-8月份點火復產以及投產的新產能有所增加,在行業效益持續回升的基礎上平板玻璃在產產能將有明顯的增長預期。短期內重質純堿市場迎來供應下降需求增強的利好。行業庫存絕對值依然處于較高水平,本周跌破100萬噸,但整體庫存依然偏高,在下游隱形庫存高位的情況下,后市將對純上漲空間形成壓制。01合約轉為貼水,但目前距離交割時點較遠,市場預期轉好的情況下純堿仍有一定的反彈高度,短期建議觀望,繼續持有多1空5正套策略。


          鐵合金:

          錳硅方面,供應端澳礦Mn44塊天津港價格為40元/噸度,錳礦港口庫存周環比增加3.53%,目前港口錳礦庫存量較前期已達高值。8月全國產量同比下降4.68%%。現貨方面,前期隨和錳硅現貨價格拉漲,錳硅成交量短期需求急劇增加,導致北方錳硅庫存持續低位,當前情況來看,下游需求仍向好,錳硅仍存在供需方面的壓力。高成本下錳礦商低價出貨積極性仍不高,10月錳礦期貨及9月鋼招有上漲預期,大部分錳礦商對后市不乏樂觀看法。目前錳礦市場稍顯混亂但整體觀望情緒較重,平穩過渡。操作方面,建議多010,空01。

          硅鐵方面,供應端持倉量目前處于前期較高位,全國產量同比下降0.72%,內蒙古主產區8月開工率同比下降8.35%,下降趨勢顯著。需求方面,粗鋼7月產量為9,335.9萬噸,同比增長9.55%,當月產量持續創下歷史最高值,累計產量為59317.4萬噸,累計同比上漲2.8%,下游鋼廠需求向好。現貨方面,棋盤井硅石火工品全停,現進行全面綜合自理。盡管這對硅石供應有一定影響,但作為硅鐵成本占比較低的一部分,硅石短期供應的減少未必會對硅鐵價格造成明顯影響。操作方面,在硅鐵10合約逢低做多。

          僅供參考。


          ● 滬鉛、滬鋁、滬鋅——黎俊

          隔夜,倫鉛走弱,收于1936.5美元/噸,跌39美元,或-1.97%。滬鉛主力2010跳空低開,收于15375元/噸,跌470元/噸,或-2.97%。基本面,再生鉛近期貼水擴大,供應有所寬松,對鉛價的支撐力度減弱,倫鉛回落,利空滬鉛,預計滬鉛2010合約日內承壓運行,運行區間15200-15400。僅供參考。


          隔夜,美國ADP就業數據好于預期,提振美元,倫鋁走弱,收于1790.5美元/噸,跌28美元,或-1.54%。滬鋁主力2010跳空低開,收于14320元/噸,跌185元/噸,或-1.28%。基本面,鋁市下游行業汽車、房地產數據持續回暖,我國經濟穩步復蘇,利好鋁價,預計滬鋁2010合約震蕩偏強,運行區間14300-14700。僅供參考。


          隔夜,倫鋅沖高回落,收于2527美元/噸,跌26美元,或-1.02%。滬鋅主力2010震蕩偏弱,收于20170元/噸,跌155元/噸,或-0.76%。短期來看,汽車、房地產市場回暖,我國經濟穩步復蘇,鋅的需求將得到提振,預計滬鋅2010日內震蕩偏強,運行區間20000-20500。僅供參考。


           ——許克元

          隔夜美元指數延續漲勢,外盤有色漲跌互現,倫銅收平至6687.5美元,滬銅主力收跌0.59%至51880元。
          因美元指數低位反彈,及秘魯能源及礦業部副部長稱該國銅礦開采幾乎已從疫情中“完全恢復”的影響,銅價呈現震蕩回調走勢。短中期看,銅礦端供應偏緊格局的改善仍具有不確定性,目前TC報價依然徘徊在50美元下方的低位水平。需求端看,8月中國官方制造業及財新制造業PMI數據均保持良好態勢,銅下游在旺季階段的需求預期大概率將得到驗證,且目前全球整體庫存水平仍處去化過程中,尤其LME庫存已降至14年以來極低位,對價格形成明顯提振,預計銅價回調整理后仍將繼續上行。僅供參考。


          ● 鄭糖——劉珂

          隔夜,ICE10合約收12.42,跌1.27%,鄭糖2101合約收5158,跌0.58%,國際糖業組織(ISO)表示,預計全球糖市在2020/21年度出現72.4萬噸小規模缺口,因消費在新冠疫情后將出現反彈。巴西方面,相關數據顯示,巴西8月共計出口糖347.4萬噸,同比大增118%。巴西20/21榨季4月-8月累計出口糖1422.83萬噸,同比大增82.5%。巴西外貿秘書處從8月起不再公布原糖和精煉糖出口的分類數據。 國內現貨充裕對糖價造成壓力依然存在,鄭糖向上幅度有待考驗。僅供參考。


          ● 棉花——謝紫琪

          隔日夜盤,鄭棉2101主力合約前一交易日夜盤收于13080元/噸,跌0.38%。ICE12月合約結算價64.96跌44點;3月合約65.88跌43點;5月合約66.76跌31點。成交2.46萬手。近期棉花現貨到廠價漲價速度明顯提升,與其替代品之間的價差逐步擴大,逼近數年來高位。CF328指數和CCFEI聚酯切片價差接近7800元/噸,和滌綸短纖間價差逼近7000元/噸。預計后續化工纖維替代性或將增加。預計今日棉花震蕩整理,區間12900—13400 ,僅供參考。


          ● 原油——馬琛

          由于颶風“勞拉”導致的停產,美國國內原油庫存下滑,隨著煉廠被迫關閉,汽油和精煉油庫存也有所下降。盡管美國原油庫存連續第六周下降短暫支撐市場,但是美國海灣地區大部分因颶風中斷的產量已經恢復,且美國汽油和餾分油需求下降,歐美原油期貨急跌。截至9月2日收盤:10月WTI跌1.25報41.51美元/桶,跌幅2.9%;11月布倫特跌1.15報44.43美元/桶,跌幅2.5%。多空因素交錯,油價維持區間震蕩,僅供參考。


          ● 燃料油——馬琛

          隔夜,燃料油2101收于2006元/噸,跌0.69%。新加坡380燃料油裂解價差、新加坡380CST現貨貼水、380CST紙貨月間價差走強。高硫燃料油市場,380燃料油東西方價差低位,西北歐市場高硫貨流入亞洲市場減少,此外美國煉廠焦化需求較好,部分高硫燃料油資源分流至美國市場,當前美國煉廠燃料油加工量較三個月前上漲近48%;但另一方面,隨著夏季結束,中東發電需求將出現下滑。今日燃油期價區間震蕩運行,運行區間2000-2050,僅供參考。


          ● 瀝青——馬琛

          隔夜,瀝青主力合約2012收于2696,跌1.32%。瀝青市場整體供應充裕,瀝青廠生產利潤繼續下滑,但整體利潤仍好于焦化,瀝青廠開工率維持在三年同期高點,但預計較高開工率難以維系,瀝青廠庫存繼續累積,壓力較大。原料方面,目前原料供應為出現緊張狀況,得益于稀釋瀝青進口量大增,但隨著美國制裁加劇,從馬來西亞進口稀釋瀝青量也將受到影響。現貨市場,東北2450-2650,華北2500-2600,山東2490-2730,華南2800-2850,華東2700-2770,西南3200-3300。今日瀝青期價區間震蕩運行,運行區間2650-2750,僅供參考。


          ● 液化氣——馬琛

          隔夜,液化氣2011收于3574元/噸,跌0.91%。市場傳聞提升交割倉儲費以及縮短倉單有效期,但消息遲遲未落地,PG基差從此前-1000元/噸水平縮窄至700元/噸水平。化工需求方面,近期MTBE裝置利潤欠佳,隆眾數據顯示,截至2020年8月27日,傳統混合碳四法MTBE裝置毛利潤平均值為-3.5元/噸左右,較上周繼續下降。但從長期來看,隨著新建PDH裝置投產,下半年化工需求可期,疊加四季度傳統需求旺季,中長期可布局多單。因民用季節淡季以及化工需求欠奉,PG短期仍受承壓。今日液化氣期價區間震蕩運行,運行區間3550-3650,僅供參考。


          ● 塑料——薛晴

          隔夜LLDPE主力09合約上漲0.07%,收于7645元/噸。華北地區LLDPE價格在7100-7250元/噸,華東地區LLDPE價格在7150-7250元/噸,華南地區LLDPE價格在7150-7350元/噸。石化庫存較上周明顯減少,港口庫存方面亦小幅去化,本周石化裝置檢修明顯減少,新增檢修企業有中原石化、撫順石化等,預估9月裝置檢修損失量為4.14萬噸,國產量逐漸有所增加。新增產能寶來石化于前日投產,進口到港放緩及下游農膜開工率小幅提升,短期來看,目前供需尚未出現明顯缺口,LLDPE維持偏強震蕩。


           PP——薛晴

          隔夜PP主力09合約上漲0.5%,收于8065元/噸。華北拉絲主流價格在7650-7800元/噸,華東拉絲主流價格7700-7900元/噸,華南拉絲主流價格7830-8000元/噸。PP供需方面,從供應端來看,進入8月份供應逐步增多,裝置檢修方面,本周國內PP裝置檢修損失量5.68萬噸,較上周繼續下降,聚丙烯開工負荷接近90%。新產能方面,中科煉化計劃本月18日開第一套PP,24日開第二套PP;泉化二期預計下周試擠壓機,寶來PP本月8月5日試車,新產能釋放預期壓力逐步增加。進口方面,隨著進口窗口關閉,7月份尤其中下旬以來進口貨源對市場沖擊已不在,8月進口對市場影響有限,市場標品供應相對偏緊,BOPP、塑編工廠需求趨弱,薄壁注塑、共聚注塑、纖維等結構性需求仍存,汽車家電需求拉動共聚料緩慢提升。綜合來說,供需矛盾尚不突出,短期內維持震蕩。僅供參考。


          貴金屬——葉倩寧

          隔夜,盡管美國小非農數據大幅不及預期,但美元強勢反彈加上美股創出新高使國際金價自日內高位快速回落40美元,資金加速出逃。COMEX黃金期貨收跌1.51%報1949美元/盎司,創近一周收盤新低;COMEX白銀期貨收跌3.6%報27.615美元/盎司。滬金夜盤低開低走,收盤暫跌1.52%于418.24元/克;滬銀則跌2.49%暫收于6146元/千克。
          “小非農”ADP公布的8月美國增加就業人口42.8萬人,與預期的100萬人相差甚遠,然而數據并未影響市場樂觀情緒,美國部分地區經濟活動活躍度持續上升。此前貴金屬持續上漲并站上20均線但技術面上出現超買有回調需求。近期美元走弱成為支撐貴金屬上漲的主要動力,美元持續貶值與非美貨幣普漲有很大關系,與美元相關性大的資產受消息面影響波動增大。周五非農數據即將公布,其表現決定國際金價能否轉頭回升,但若數據好于預期,金價或仍處于區間1900-1970美元(對應國內金價約為415-430元)波動,白銀在24-29美元之間波動幅度更大,可在此參考布林通道或RSI等指標做波段操作,或賣出深度虛值看跌黃金期權賺取時間價值。僅供參考。